中天氟硅业绩升势关联交易频收现比偏低2年

北京中科医院是治啥的 http://m.39.net/pf/a_5154127.html
中国经济网编者按:近日,上交所网站披露了浙江中天东方氟硅材料股份有限公司(以下简称“中天氟硅”)的招股书。公司拟在上交所主板募集资金,.06万元,用于“30万吨/年有机硅单体扩能技改及综合利用项目”。公司的保荐机构(主承销商)是民生证券,保荐代表人是孙银、朱仙掌。公司主要从事有机硅单体、中间体及下游深加工产品的研发、生产和销售。中天控股集团有限公司(以下简称“中天控股”)系公司的控股股东。截至招股说明书签署日,中天控股直接和间接合计控制公司95.00%股份。公司实际控制人为楼永良。楼永良通过中天控股间接控制公司95.00%的股份。中天氟硅营收和净利呈先降后升的“V”型走势。年-年及年1-6月,中天氟硅营业收入分别为97,.87万元、89,.26万元、,.34万元、74,.49万元,销售商品、提供劳务收到的现金分别为80,.66万元、53,.55万元、54,.48万元、44,.51万元,收现比分别为0.83、0.60、0.45、0.59。以上同期,公司净利润/归属于母公司所有者的净利润分别为13,.21万元、5,.60万元、31,.92万元、8,.41万元,扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为12,.36万元、6,.54万元、31,.55万元、8,.69万元,经营活动产生的现金流量净额分别为16,.97万元、11,.79万元、19,.44万元、13,.15万元,净现比分别为1.22、1.93、0.62、1.46。报告期内公司进行了一次分红,金额为4,.72万元。年9月,根据公司股东会审议批准的年度利润分配方案,公司以现金方式向股东派发股利4,.72万元。报告期内,公司扣除非经常性损益后归属于母公司的加权平均净资产收益率分别23.45%、9.72%、39.68%和8.66%。报告期内,公司综合毛利率分别为23.40%、17.59%、38.68%和19.64%。据证券市场红周刊,中天氟硅与关联方存在大量采购交易,其中暴露出不小的风险。据招股书显示,中天氟硅的股权结构十分集中,中天控股直接和间接合计控制95%股份,为控股股东。巨化集团持有其5%的股份,为第二大股东。有意思的是,巨化集团及中天控股竟然还是其重要大供应商。比如:年上半年,二者分别为其第一、四大供应商,中天氟硅向两家公司进行的采购金额分别为1.11亿元、0.46亿元;年两家公司则分别为其第三和第二大供应商,中天氟硅向两家公司进行的采购金额分别为1.64亿元和1.68亿元。此外,报告期其他年份巨化集团也均在其前五大供应商名单之列。事实上,中天氟硅与中天控股、巨化集团及两家公司的下属企业已经存在供应商重合情况,这对其经营独立性形成了挑战。除重合供应商外,中天氟硅与前述关联方亦存在重合客户的情况。据中天氟硅招股书,报告期内,公司曾发生一起火灾事故。年11月9日,公司发生火灾事故,过火面积9,m2。事故直接原因系公司3号堆场吨桶底阀渗漏,桶内浆液高沸泄露到地面,现场作业人员使用熟石灰处理泄漏物导致起火燃烧,作业人员用灭火器将火熄灭后,未燃尽的浆液高沸和熟石灰混合物被装入编织袋捂成一堆,倚靠在一浆液高沸吨桶一侧。编制袋内未燃尽的浆液高沸与熟石灰混合物经长时间反应放热后,达到自燃温度,再次起火。起火初期未被及时发现,其倚靠的塑料吨桶局部受热融化,浆液高沸流出,被明火点燃且迅速向四周扩散,引燃堆场存放的其他可燃介质,堆场边沿设置的收集沟被燃烧产物堵塞充填,流淌火向堆场外部扩散,导致火灾事故扩大。年和年,公司停工损失分别是2,.20万元和2,.40万元,占营业收入比重分别是2.52%和1.77%,是报告期内管理费用增加的重要原因之一。受火灾停工影响,年11月至年3月车间相关费用重分类至管理费用停工损失中,导致年与年停工损失数额较大。年、年,中天氟硅的停工损失合计.6万元。据中天氟硅招股书,报告期内,公司共发生过1起环保行政处罚情况、1起火灾事故行政处罚情况、1起消防部门行政处罚情况及1起职业健康行政处罚情况。4起行政处罚的时间集中在年及年。拟上交所主板募资14.4亿元公司主要从事有机硅单体、中间体及下游深加工产品的研发、生产和销售,主要产品包括有机硅甲基单体、环体、硅橡胶、硅油、气相白炭黑等十几种产品,已形成较为完备的上下游产品产业链。公司目前已具备从金属硅粉加工到有机硅单体、中间体及下游深加工产品的生产能力,并对有机硅单体副产物进行综合利用。中天控股系公司的控股股东。截至招股说明书签署日,中天控股直接持有公司92.00%的股份,通过衢州建瓴间接持有公司3.00%股份,直接和间接合计控制公司95.00%股份。公司实际控制人为楼永良。楼永良直接持有中天控股22.44%股份,通过建众投资间接持有中天控股11.71%股份,直接和间接合计持有中天控股34.15%的股份,楼永良通过直接持股、一致行动安排和表决权委托安排合计控制中天控股74.05%股份的表决权并担任中天控股董事长、CEO职务,系中天控股的控股股东及实际控制人。中天控股直接和间接控制公司95.00%股份,楼永良通过中天控股间接控制公司95.00%的股份。中天氟硅拟在上交所主板公开发行新股7,.83万股,占发行后总股本的比例15.00%;拟募集资金,.06万元,用于“30万吨/年有机硅单体扩能技改及综合利用项目”。业绩V型反转收现比不超0.83且呈下降趋势中天氟硅营收和净利呈先降后升的“V”型走势。年-年及年1-6月,中天氟硅营业收入分别为97,.87万元、89,.26万元、,.34万元、74,.49万元,销售商品、提供劳务收到的现金分别为80,.66万元、53,.55万元、54,.48万元、44,.51万元,收现比分别为0.83、0.60、0.45、0.59。以上同期,公司净利润/归属于母公司所有者的净利润分别为13,.21万元、5,.60万元、31,.92万元、8,.41万元,扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为12,.36万元、6,.54万元、31,.55万元、8,.69万元,经营活动产生的现金流量净额分别为16,.97万元、11,.79万元、19,.44万元、13,.15万元,净现比分别为1.22、1.93、0.62、1.46。据中天氟硅招股书,报告期内,公司销售商品、提供劳务收到的现金低于当期营业收入,购买商品、接受劳务支付的现金低于当期营业成本,主要原因是公司在日常经营中,较大比例采用承兑汇票作为支付和结算方式,由于各年度公司收取货款和支付采购款所用票据比例不同,使得报告期内公司销售商品、提供劳务收到的现金与营业收入比值和购买商品、接受劳务支付的现金与营业成本比值有所波动。报告期内公司进行了一次分红,金额为4,.72万元。具体来看,报告期内,公司仅于年存在股利分配情况,年公司税后利润均按照《公司法》及《中天东方氟硅材料有限公司章程》相关规定提取了法定公积金,并向股东进行了股利分配。年9月,根据公司股东会审议批准的年度利润分配方案,公司以现金方式向股东派发股利4,.72万元。证券市场红周刊:与大股东存在大量关联交易能否“独当一面”存疑据证券市场红周刊,中天氟硅与关联方存在大量采购交易,其中暴露出不小的风险。据招股书显示,中天氟硅的股权结构十分集中,中天控股集团有限公司(以下简称“中天控股”)直接持有其92%的股份,通过衢州建瓴间接持有其3%股份,直接和间接合计控制95%股份,为控股股东。巨化集团有限公司(以下简称“巨化集团”)持有其5%的股份,为第二大股东。有意思的是,巨化集团及中天控股竟然还是其重要大供应商。比如:年上半年,二者分别为其第一、四大供应商,中天氟硅向两家公司进行的采购金额分别为1.11亿元、0.46亿元;年两家公司则分别为其第三和第二大供应商,中天氟硅向两家公司进行的采购金额分别为1.64亿元和1.68亿元。此外,报告期其他年份巨化集团也均在其前五大供应商名单之列。中天氟硅向巨化集团的采购内容主要包括蒸汽、甲醇、氯甲烷、氢气、液碱、环保服务等,向中天控股采购建筑安装等工程、道路及绿化工程、岩土工程等。中天氟硅前五名供应商采购情况图片来源:中天氟硅招股书中天氟硅与两大股东之间存在巨额的关联交易本身存在不小的风险,一方面,由于双方关系的特殊性,容易出现为了助推公司成功上市,而粉饰公司业绩水平的情况,双方关联交易的公允性及真实性较难保证;另一方面,发行人在采购端依赖关联方,其是否具备业务的独立性也是需要重点


转载请注明:http://www.aierlanlan.com/rzfs/6682.html